Costco昨日在上海开业的挤爆火爆盛况，让全世界人民再一次被中国大妈的员后消费力所震惊！尤其是制成中国正紧在中美贸易战背景下，甚至是趋势特朗普高呼让美国企业从中国退出，这一场线下商超领域“前无古人后无来者”的社交随开门红，中国消费者对于美国商品展现出中国消费者的电商强劲需求，周二收盘Costco股价刷新上市以来新高上涨5%，挤爆报292.38美元，员后总市值1286.44亿美元。制成中国正紧

无论是趋势华尔街日报、BBC、社交随CNN等海外媒体都争相报道，电商“在中美贸易战进入最紧张复杂的挤爆一个阶段，这场贸易战正在威胁两国数十年来的员后商业关系。而高层的制成中国正紧激烈政治争论并未影响中国顾客的热情，期待以开业价格买入帮宝适纸尿裤，Ocean Spray蔓越莓干和新秀丽拉杆箱等各种美国知名品牌商品。”

而笔者眼中立刻想到的是，以Costco为对标的中国新经济的代表们，不论是雷军在演讲中说小米是Costco的商业模式，还是社交电商新秀——已经登陆纳斯达克的拼多多Costco+Disney，会员电商第一股的云集、以及一直宣称在做Costco模式的名创优品、致力打造线上Costco的网易严选，似乎每一个新进入消费领域的创业者都要对Costco透彻研究。

毕竟Costco是全美第一大连锁会员制仓储超市，在美国制造了一群狂热的追随者， 而这股潮流正在中国上演。

老虎证券投研团队认为，如果说用几个关键词来定义Costco就是：会员制、低毛利、低SKU（有效库存单位）、仓储量贩、高周转和压缩成本高效运营。简单来说，就是你付费成为会员可以享受更多的权益和低价的商品，比如1498元的飞天茅台、919.9元52度五粮液水晶瓶、以及不满意退货，只要买足商品，299元的会员费很容易就赚回来了。

在社交电商领域，如何抓住Costco成功的精髓，或者说抓住其中的商业规律，应该是最值得思考的事情。Costco之所以被很多企业视作学习的对象，主要是因为其在保证高品控和低毛利以及高周转的同时，还能够以最佳性价比商品服务于会员制，让用户保持了相当高的粘性。

据官方说法，中国新卖场非食品类的百货商品价格低于市场价的30%到60%，食品类则能低10%到20%。从Costco的财报中可以看到，公司的收入分为销售收入和会员费，2018财年销售收入1384亿元，但毛利率仅11.03%。2018年，Costco全球会员达9430万，2018财年Costco的会员费收入为31.4亿美元，而收归企业总利润为31.3亿美元。所以，这也是Costco近两年的财报中，会员费收入几乎100%成为经营总利润的重要原因。

根据云集发布的2019年第二季度未经审计的财报数据，付费会员在2019二季度突破千万，从2018年6月30日的463万人增至1077万人，同比增长132.1%。拼多多发布了第二季度财报，财报显示，拼多多移动端活跃用户达3.66亿，同比增长88%，年活跃消费者达4.83亿，超过了此前京东公布的3.21亿活跃消费者。云集的会员量和拼多多相比，还有很大一段路程要走。

“Costco主要是靠对商品的精选和其自身仓储式的购物场景，对采购和经营成本上的有效控制，同时优化会员的购物体验。而云集则是依靠用户在平台上的关系链裂变，来达到拉新的效果。”有业内人人士分析。

但不可否认，中国的实践者们从不同角度吸取了Costco的精华，尤其在打造线上Costco也获得了巨大的成功，爆品单日销售过亿，618、双十一屡创佳绩。为追求长期健康稳定的增长，在战略核心上，一方面云集继续聚集“极致精选”策略，进一步改善了商品和商家的精选，每个细分品类中仅保留3到5家供应商，形成有限充分竞争，并与他们进行深度合作，孵化一些好的品牌；同时，云集也将继续大力发展自有品牌商品和独家专供商品，集中优势资源将这些高品质优秀单品打造为千万级、亿级商品。

而拼多多怎么实现Costco式的商业？其实这也是拼多多与传统电商的差别，通过有效“匹配”，推荐商品给消费者，SKU有限，但要满足结构性丰富，通过海量流量集中到有效商品里，以规模反向定制，缩短链路，持续提供高性价比的商品。从长久看，供应链升级是拼多多很长时间内的战略重点，现在正处在这种模式开创的早期。官方资料显示，拼多多已于今年推出超过1300款定制化产品，累积订单量接近7000万单。2019年二季度，拼多多也实现营业收入72.9亿元，同比增长169%，环比增长60.4%，高于市场预期的61亿元。